渝三峡A业绩创九年最优 净利润增871.19%

http://www.cqsina.com.cn 2007-08-29 08:49:25.687 重庆商报

渝三峡A最新公布的半年报显示，今年上半年，渝三峡A净利润同比猛增871.19%，每股收益为0.078元，创出1999年以来最好水平。安信证券分析师认为，随着今年底新建的5万吨甘氨酸项目投产，渝三峡A明年将出现业绩拐点，维持目标价18元评级。

三类产品毛利率大增

据了解，今年上半年，渝三峡A通过调整产品结构、提高产品价格、严控成本费用、大力开拓营销市场，有效化解了原材料涨价的影响，完成主营收入、净利润分别为1.76亿元、1354万元，去年同期增长20.12%、871.19%，分摊下来，每股收益为0.078元。

在今年上半年具体业务中，渝三峡A主打产品脂胶漆、稀释剂营业收入同比大增46.9%、44.23%，毛利率同比升7.57%、13.02%，稀释剂对公司贡献最大；醇酸漆营业收入虽下降16%，但毛利率仍同比增加了5.76%；环氧漆、丙烯酸类、氨基漆、酚醛漆毛利率则同比有所下降。此外，公司还从关西涂料、北陆药业获得了384万元、268万元投资收益。

明年将出现业绩拐点

对于市场关心的整体搬迁、甘氨酸项目何时投产？该公司证券部人士明确表示，目前甘氨酸项目土建已基本完成，设备的安装和调试工作下个月开始，预计年底投产。该人士还告诉记者，公司的搬迁项目也进展得很顺利，“8月份起将陆续开始搬迁设备及安装，年底前基本完成搬迁工作。”

安信证券刘军分析认为，甘氨酸项目一旦投产，将大幅提升公司的盈利能力，2008年将出现业绩拐点。预计2007~2009年每股收益分别为0.12元、0.59元，0.89元，维持“增持??A”评级，目标价18元。 
保险资金买进420万股

在市场普遍看好渝三峡A的情况下，也有券商对其股价定位持谨慎态度。联合证券认为，渝三峡A甘氨酸项目的技术先进性不容置疑，但成熟度尚待提高，生产成本也较难准确估计。因此，目前股价已体现盈利预期，首次给予“中性”评级。

机构对渝三峡A股价定位的分歧，在公司的中报也有反映。上半年，马丁可利投资公司(QFII)仍持有449.97万股渝三峡A，花旗环球(QFII)及三只基金则将所持渝三峡A全部减持。与此同时，两家保险资金二季度却积极买进了419.99万股渝三峡A，齐鲁证券也买进了150万股。